GW:n vuosikertomus 2012

[smaxx]

GW on jälleen julkistanut tuloksensa, tilikaudelle 2011-2012.

Kasvua liikevaihtoon tuli 6.4% ja tulos kasvoi 25.7%, tuloksen ollessa nyt 14.6% liikevaihdosta, mitä voi sanoa erittäin hyväksi. GW on siis tehnyt oikeita asioita, ja tullee jatkamaan samalla linjalla.

Joitain poimintoja :
- Raportissa katsotaan että julkaisujen pitäminen salassa lähemmäksi julkaisua on kasvattanut julkaisujen myyntiä sekä WD myyntiä. Varmaan pitää paikkansakin. Siis, ei epäilystäkään etteikö sama linja jatkuisi.
- Uusi maalilinja on myynyt hyvin, ja maalien nimet on suojattu. Ovat saaneet tuotantokustannuksia maaleissa tiputettua 15%, mikä on tietysti tuloksen kannalta hyvä asia, kun jälleenmyyntihinta tuskin on laskussa...
- GW:n myynnistä 10% tulee heidän web -myymälänsä kautta. Minun mielestäni tuo on surkea luku ! Johtuu tietysti siitä, että samaa tavaraa saa muista web -kaupoista halvemmalla.

Kaikenkaikkiaan raportista paistaa tyytyväisyys ja luottamus tulevaisuuteen. Putkessa on hyvää tavaraa ja kauppa käy.

[Fixu]

Kahtokaa ny, neljäsosan voisivat nappaista pois hinnoista ja tulos olisi viime vuoden veroinen.

Kyllä siellä hyvin menee, eivät ainakaan hintoja laske, kun näyttää nosto tuottavan enemmän. Tosin jää multa valkyriet hyllyyn, 52€ :'(. Eikö ne voi mennä samaan 36€ kategoriaan kuin örkkien ja necronien omat?

Mistä alkuperäinen tuloskertomus löytyi?

[smaxx]

Kahtokaa ny, neljäsosan voisivat nappaista pois hinnoista ja tulos olisi viime vuoden veroinen.

No ei sentäs :) Tulos olisi aika toisenlainen, jos liikevaihto olisikin neljänneksen pienempi.

Mistä alkuperäinen tuloskertomus löytyi?

http://investor.games-workshop.com/wp-c ... e-2012.pdf

[Morze]

Kolme rahastoq näyttäisi omistavan yli puolet osakkeista...

Jupjup, iso raha ensin, capita ennen harrasteita, ei mitään uutta Auringon alla.

[Joonatin]

No eikö se niin mene, että pörssiyhtiön tehtävä on tuottaa omistajilleen voittoa, eikä hyvää mieltä figunörtille? Pätee kutakuinkin kaikkiin yrityksiin. Hyvää mieltä voi sitten hakea niistä pikkupuljuista, joita pyörittää yksi setä autotallissaan.

[Morze]

No eikö se niin mene, että pörssiyhtiön tehtävä on tuottaa omistajilleen voittoa, eikä hyvää mieltä figunörtille? Pätee kutakuinkin kaikkiin yrityksiin. Hyvää mieltä voi sitten hakea niistä pikkupuljuista, joita pyörittää yksi setä autotallissaan.

My point exactly.

[Eöl the Dark Elf]

Tosin plus puolelta on nähtävä se että rahaa tekevä yhtiö pysynee pystyssä varmemmin kuin harrastepohjainen hikipaja. Vaikka oishan se kiva jos halvemmalla sais ja harrastajat ois etusijal, mut ois silti perseestä sit js kyseinen firma kippais.

[Warchef]

If you would like more transparency on Games Workshop, come to our annual general meeting. You will see our facilities, and maybe be quite surprised by how interesting they are. You will get to meet all the people who do the important things and talk to them about their jobs. You will also get, if such is your desire, a foaming pint of Bugman’s best in our famous bar. No, shareholders do not get a discount on beer. We don’t do discounts, not even for you.

[Scoundrel]

Vuosikertomusta kirjoittaa ilmeisesti sama väki kuin fluffia.

[Vonreuter]

Kunnon nörtti osti Games Workshopia kauan sitten ja nauttii sijoituksensa kasvusta.

No eikö se niin mene, että pörssiyhtiön tehtävä on tuottaa omistajilleen voittoa, eikä hyvää mieltä figunörtille? Pätee kutakuinkin kaikkiin yrityksiin. Hyvää mieltä voi sitten hakea niistä pikkupuljuista, joita pyörittää yksi setä autotallissaan.

Paitsi ilmeisesti Nokiaa, jota on saanut pyörittää ennen näkemättömiä mokia tekevä satusetä hirveällä miinuksella jo pari vuotta. TJ on irtisanottavissa sekunnin murto-osassa, mutta siellä kaveri vieläkin keikkuu. Käsittääkseni osakeyhtiölaissa tarkoitettu "yhtiön etu" ei tarkoita kilpailijoiden tai Microsoftin ja muiden nurkanvaltaajien etua, vaan Nokian osakkeenomistajien etua. ;)

[Mahvo]

Kunnon nörtti osti Games Workshopia kauan sitten ja nauttii sijoituksensa kasvusta.

Jos olisi tajunnut 2010 tankata, niin osakekurssi olisi kehittynyt 240 punnasta 670 puntaan... Siinä samassa päälle 8% osinkotulot joka vuosi arvonnousun päälle. Kieltämättä siinä kunnon nörtti voisi taputtaa itseään olkapäälle.

[Gorkiporki]

No eikö se niin mene, että pörssiyhtiön tehtävä on tuottaa omistajilleen voittoa, eikä hyvää mieltä figunörtille? Pätee kutakuinkin kaikkiin yrityksiin. Hyvää mieltä voi sitten hakea niistä pikkupuljuista, joita pyörittää yksi setä autotallissaan.

No ei nyt oikeastaan. Kyllä yrityksen kannattaa mielellään pyrkiä pitämään myös ne asiakkaat (tyytyväisinä). Voittoa toki tavoitellaan, mutta miksi se on monien mielestä asiakastyytyväisyyden ja asiakkaista välittämisen poissulkeva tekijä.

[santso]

siin on se et pääasiahan pörssiyhtiöllä ei ole pitää niitä asiakkaita vaan sijoittajat tyytyväisinä...hieman tyhmää mut näinhän se menee.

[Vonreuter]

siin on se et pääasiahan pörssiyhtiöllä ei ole pitää niitä asiakkaita vaan sijoittajat tyytyväisinä...hieman tyhmää mut näinhän se menee.

Määrittele "tyytyväinen". Ei firma pärjää pitkään, jos se ei saa pidettyä asiakkaitaan tyytyväisenä. Sijoittajien intressi on saada firmaan lisää varallisuutta, mikä onnistuu yleensä myymällä asiakkaille. Eli asiakkaiden tyytyväisyys on tavallisesti aika olennainen tekijä, ellei kyseessä ole esim. välttämättömyystuote, jossa tyytyväisyyden rahallinen arvo on vähäinen.

Kyllä GW:tä kiinnostaa asiakastyytyväisyys. Se on suoraan muunnettavissa rahaksi.

Jos tarkoitat sitä, että vedetään hinnat niin alas, että asiakkaat ovat tyytyväisiä, mutta tehdään persnettoa (ja osakkeenomistajien omistuksen arvo vähenee), niin se on sitten eri asia. Osakeyhtiön tarkoitus on tehdä voittoa osakkeenomistajilleen, ellei yhtiöjärjestyksessä määrätä toisin, jolloin kyseessä on esim. aatteellinen yhdistys.

[tneva82]

No eikö se niin mene, että pörssiyhtiön tehtävä on tuottaa omistajilleen voittoa, eikä hyvää mieltä figunörtille? Pätee kutakuinkin kaikkiin yrityksiin. Hyvää mieltä voi sitten hakea niistä pikkupuljuista, joita pyörittää yksi setä autotallissaan.

No ei nyt oikeastaan. Kyllä yrityksen kannattaa mielellään pyrkiä pitämään myös ne asiakkaat (tyytyväisinä). Voittoa toki tavoitellaan, mutta miksi se on monien mielestä asiakastyytyväisyyden ja asiakkaista välittämisen poissulkeva tekijä.

Ainu syy miksi pörssiyhtiö haluaa pitää asiakkaat tyytyväisinä on koska sillä tavalla saadaan ne antamaan rahansa firmalle mikä pitää osakkaat tyytyväisinä.

Jos yrityksen pitää tehdä päätös osakkaan tai asiakkaan tyytyväisyyden välillä asiakas saa toisen sijan. Yritys pyrkii pitämään asiakkaat niin tyytyväisenä kuin tarvitaan maksimoimaan osakkaiden tyytyväisyys. Mutta tietyn pisteen jälkeen asiakkaan tyytyväisenä pitäminen menee liian kalliiksi jotta se enää antaisi riittävää lisäystä osakkaiden tyytyväisyyteen. Tuota pistettä yritys ei koskaan ylitä.

Toisaalta ne kyl sitten pyrkii välttämään alittamaan rajaa jossa asiakkaat ovat niin epätyytyväisiä että firman profitline kärsii. Jos asiakkaiden epätyytyväisyys näkyy suoraan osakkaiden voittomarginaaleissa niin sitten voi odottaa jo näkevän muutoksia mutta siihen asti asiakkaita potkitaan päähän mikäli se auttaa voittomarginaaleja.

[Flogger]

GW ilmoittaa hyvästä puolivuotistuloksesta:

Jan 18 (Reuters) - Games Workshop Group PLC : * Revenue for six months to December 2 £67.5M, versus £62.7M yoy * H1 pre-tax profit £11.1M, versus £9.5M yoy * Dividend per share declared in the period 18P * Games workshop's core business model remains strong

Tämän uutisen valossa onkin hiukan erikoista että toimitusjohtaja Mark Wells lähtee firmasta:
http://investor.games-workshop.com/2013 ... d-changes/

Tietysti Wellsillä voi olla henkilökohtaisiakin syitä lopettaa hommat.

[Snowtrooper]

Monta vaihtoehtoa Wellsin erolle.
1) Normaali urakierto. Haluaa isommille vesille.
2) Oli palkattu vain saneeraamaan firma tuloskuntoon eikä tarkoituskaan ollut pitää miestä kauaa talossa
3) Kirby itse lähestyy eläkeikää, ja haluaa lähtiäisikseen ajaa sisään kokonaan uuden tj:n joka olisi talossa pidemmän aikaa ja joka olisi kenties ns. kutsumusammatissaan GW:llä sen sijaan että olisi vain ammattijohtaja
4) Kävi ilmi, että kallis käräjöinti Chapterhousea vastaan onkin lyömässä näpeille, eli että GW:llä ei olekaan yksinoikeutta grimdark avaruusritareihin ja kavereihin koska itsekin ahkerasti kuppaa inspiraatiota muilta, niin kauan kunhan muut eivät väärinkäytä GW:n tavaramerkkejä tai tee suoria kopioita/tuoteväärennöksiä, ja mokaan syyllinen päätettiin kenkiä
5) Säästetään, ja kerrankin aloitetaan isoimmasta kuluerästä. Etenkin jos ja kun huhut väittävät, että firman tj on kuitenkin ollut vain hallituksen puheenjohtajan (Kirby) marionetti
6) kaikki yhdessä

[smaxx]

Jan 18 (Reuters) - Games Workshop Group PLC : * Revenue for six months to December 2 £67.5M, versus £62.7M yoy * H1 pre-tax profit £11.1M, versus £9.5M yoy * Dividend per share declared in the period 18P * Games workshop's core business model remains strong

Liikevaihdon ja tuloksen kasvattaminen yhtäaikaa näinä ankeina aikoina on komea suoritus. Voittoprosentti on kovaa tasoa.

[Morze]

Mikäs sitä on voittoprosenttia kasvattaa, kun ostetaan muovia ja myydään se mahongin hinnalla. Tosin inflaatio näyttäisi syövän tuloksenkasvusta lähes puolet.

Vähän OT:na, tuotteen hunnoittelu pitäisi ilmeisesti asettaa sille tasolle, jolla se tuottaa maksimaalisen voiton, ts. kysyntä ei laske hinnoittelun takia niin paljon, että myynnin lasku ei söisi ekstrahinnasta saatavia voittoja. Tämä raja ei selvästikään ole tullut vielä vastaan. Kuinka paljon olisitte itse valmis maksamaan esim. lantikasta tai vastaavankokoisesta muovimöröstä? Oletetaan, että tämä tapahtuisi lähitulevaisuudessa, jolloin inflaatiota ei tarvitse huomioida. Ja käytetään ovh:ta.

Edit: Lantikka maksaa nyt 59e ja VC Coven throne 49e.

[Snowtrooper]

GW:llä ei ilmeisesti ole koskaan edes uskallettu ajatella sitä, että jos hintaa laskettaisiin, saattaisi kysyntä nousta suhteessa jopa enemmän. Esimerkki: kun vuonna päärynä Epic40K ajettiin alas (eli Specialist Gameksi), niin Fantsu myi loput blisterit kolme yhden hinnalla -tarjouksella. Itselläni tuli silloin ostettua paljon sellaistakin, mitä en olisi muuten lainkaan ostanut, mutta kun kerran halvalla sai. Jokseenkin kaikki reaalimaailmassa figuilua harrastavat ovat suunnilleen samoilla linjoilla: hintojen ollessa merkittävästi halvempia tulisi tehtyä paljon enemmän niitä GW:nkin kaipaamia heräteostoksia, puhumattakaan siitä että "suunnitellutkin" ostot kasvaisivat enemmän kuin mitä hinta laskee.

GW:n bruttokate (myyntihinta miinus valmistuksen kappalemäärän mukaan muuttuvat kulut) on tilinpäätösten perusteella palttiarallaa 75% luokkaa. Teollisessa valmistuksessaa luku on yleensä 40% luokkaa, asiakkaan tarpeisiin kustomoitu tai erityisen vaikea tuote tai erittäin vähän kilpailtu tuote voidaan joskus hinnoitella 50-60%:eenkin. Isomman puljun alihankkijaksi päätyneellä pajalla saattaa katteet olla painettu jopa alle 20%, jopa alle 10%. Noin niin kuin nyrkkisääntönä.

Mitä kävisi, jos vaikka hinta pudotettaisiin puoleen, mutta kysyntä kasvaisikin sen seurauksena kolminkertaiseksi? No, päättyneen 6kk jakson myynti olisi ollut 101 M£, muuttuvat kulut 50 M£, bruttokate edelleen sama 51 M€. Ei kannata vai? Väärin. Väitän nimittäin, että jos ajettaisiin isompaa sarjaa, niin aika joka kuluu linjoilla muottien ja materiaalien vaihtoon, jne. ajettavaa tuotetta vaihdettaessa vähenisi, tyhjäkäyntiä olisi vähemmän, jne. eli lopputuloksena yksikkökustannukset pienenisivät ja voitto kasvaisi, eli kate olisikin enemmän kuin se 51 M€. Prosentteina toki pienempi kuin nyt. Kiinteät kulut eivät muutu valmistusmäärän mukaan, eli lisätuotto menisi suoraan "viivan alle" liikevoittoon ja lopulliseen tulokseen verojen jälkeen. Lisäksi, jos kerran GW:n itsensä julistama pitkän aikavälin tavoite on tehdä kaikki muovista, ja vanhojen valkometallimuottien käyttö hartsivaluun vain tilapäisratkaisu, niin isommat myyntimäärät mahdollistaisivat vielä useamman figun muuttamiseen muoviseksi, ja taas muuttuvat kustannukset pienenisivät (koska polystyreenin hinta on vielä toistaiseksi mitätön tinaan verrattuna, ja öljyn loputtuakin muoveja on yllättäen helpompi valmistaa muista aineksista kuin polttoainetta).

Mutta ei. GW:n sijoittajat (kuten nykysijoittajat yleensäkin) tuijottavat sokeasti prosenttilukuja, ja haluavat isompaa liikevoittoprosenttia (joka siis pienenisi, jos myynti kasvaisi mutta voitto pysyisi samana). Niinpä hinnat tuplataan, ja kysyntä saattaakin ottaa enemmänkin hittiä kuin vain puolet. Mitä väliä, kunhan prosentti nousee. Prosentteja vain ei voi syödä. Jotenkin vielä tuntuisi siltä, että yksikköhinnaltaan pienemmät tuotteet olisivat vähemmän suhdanneherkkiä näin laman jatkuessa jo ties kuinka monetta vuotta.

Tämmöisiä mietteitä heiluttuani 12 vuotta taloushallinnon töissä ja firmojen lukuja sekä syy-seuraussuhteita ihmetelleenä.