Warhammer ja GW:n pörssiyhtiölogiikka

[smaxx]

Tossa on aika hyvä havainnollistus siitä, miten GW:n tavaranmyynnin määrä laskee :



Tuo on jonkun henkilön oma laskelma, eli on niin oikein tai väärin kuin miten sattuu olemaan. Mutta kuvastaa sitä yhtälöä missä liikevaihto ei juurikaan kasva vaikka tuotteiden keskihinta nousee. Elikkä tuohan tarkoittaa pelaajamäärän selkeätä pienenemistä ja/tai sitä että pelaajat käyttää aika vakiomäärän rahaa harrastukseen, ja tavaran määrä joustaa sen budjetin puitteissa.

[jamovoima]

Tällainen linkki tuli vastaan: http://bloodofkittens.com/blog/2015/08/ ... -products/

Ihan mielenkiintoinen yksikkövalikoima.

[Snowtrooper]

"To put things in perspective at one point the Space Marine Tactical box has sold more units in one month than the entire Fantasy range for the same period, and you wonder why we have Age of Sigmar."
Tuohon ei ole hirveämmin lisättävää. (Vielä jokin aika sitten sentään mariinit yhteensä myivät saman verran kuin koko Faba.) Jollekin toiselle valmistajalle tuokin myynti olisi ollut hyvä, muttei GW:n kulurakenteella omine kauppoineen.

[Flogger]

Tuo on jonkun henkilön oma laskelma, eli on niin oikein tai väärin kuin miten sattuu olemaan. Mutta kuvastaa sitä yhtälöä missä liikevaihto ei juurikaan kasva vaikka tuotteiden keskihinta nousee. Elikkä tuohan tarkoittaa pelaajamäärän selkeätä pienenemistä ja/tai sitä että pelaajat käyttää aika vakiomäärän rahaa harrastukseen, ja tavaran määrä joustaa sen budjetin puitteissa.

Pitää muistaa että GW joutuu kilpailemaan aika isojen jälkimarkkinoiden kanssa. Monille kelpaa kuitenkin käytetytkin figut, ja niiden määrä maailmassa nousee koko ajan. Myynnin putoaminen ei siis VÄLTTÄMÄTTÄ kuvasta harrastajamäärän laskua, kylläkin kasvun taittumista - sitä on mahdotonta sanoa onko mennyt jo negatiiviseksi.

[smaxx]

Pitää muistaa että GW joutuu kilpailemaan aika isojen jälkimarkkinoiden kanssa. Monille kelpaa kuitenkin käytetytkin figut, ja niiden määrä maailmassa nousee koko ajan. Myynnin putoaminen ei siis VÄLTTÄMÄTTÄ kuvasta harrastajamäärän laskua, kylläkin kasvun taittumista - sitä on mahdotonta sanoa onko mennyt jo negatiiviseksi.

EHdottomasti totta tuokin. Onko jälkimarkkinat kuitenkaan niin paljoa tuona aikavälinä kasvaneet että sillä olisi suurta merkitystä harrastajamäärään ? Ehkä, mutta tosiaan aika mahdoton sanoa.

[ile]

Pitää muistaa että GW joutuu kilpailemaan aika isojen jälkimarkkinoiden kanssa. Monille kelpaa kuitenkin käytetytkin figut, ja niiden määrä maailmassa nousee koko ajan. Myynnin putoaminen ei siis VÄLTTÄMÄTTÄ kuvasta harrastajamäärän laskua, kylläkin kasvun taittumista - sitä on mahdotonta sanoa onko mennyt jo negatiiviseksi.

EHdottomasti totta tuokin. Onko jälkimarkkinat kuitenkaan niin paljoa tuona aikavälinä kasvaneet että sillä olisi suurta merkitystä harrastajamäärään ? Ehkä, mutta tosiaan aika mahdoton sanoa.

Näppituntumani on, että jälkimarkkinat ovat kasvaneet paljon vähän ennen ja vähän jälkeen vuoden 2010.

Varsinkin muovisten perusfigujen tarjonta on niin taajaa, että meillä on melkein ostajan markkinat. Vähän odottamalla saat varmasti hyvää halvalla. Ja tämä on varmasti ihan keskeisiä syitä sille, että GW pyrkii uudistamaan valikoimaansa skulptaamalla juttuja uudestaan tai keksimällä kokonaan uusia ukkoja ja niille jotain fluffia. GW on itsekin todennut olevansa itsensä suurin vihollinen (mm.) siksi, että massatuotannon myötä markkinat täyttyvät.

-ile

[Silveri]

No tuon lehdistötiedotteen perspektiivistä 40k:n reboottaus lienee edessä, mutta tuskin samanlaista perseenpyyhintää tulee olemaan kuin AoS:ssa, koska GW:llä on 40k:ssa jo valmiiksi aika paljon IP:tä kiinni. Varmaan huonosti myyvät armeijat dumpataan ja klassikkomyyjät pidetään, vaikkakin "voit käyttää noin periaatteessa vanhoja figuja, mutta ne eivät ihan täysin soinnu meidän uuteen fluffiin". En usko, että uskaltavat samalla tapaa tuhota pelimekaniikkaa kuin Faban osalta etenkin, kun palaute AoS:sta tuntuu olleen pääsääntöisesti toistaiseksi ylitsevuotavan negatiivista... enkä myöskään usko, että GW tekisi 40k-reboottia ennen kuin pöly on laskeutunut AoS:n kanssa, koska vanhojen 40k-pelaajien vieroittaminen ihan oikeasti saattaisi kaataa tuon firman.

[Darius]

Lehdistötiedote?

[Silveri]

Lehdistötiedote?

http://investor.games-workshop.com/wp-c ... -final.pdf

Muutamia hauskoja lainauksia tuosta:

Warhammer branding
We have taken the decision in the year to rebrand our stores ‘Warhammer’. It is what our customers call us. This will be rolled out
progressively, as and when we open new or refurbish our existing stores. At the year end date we had 13 Warhammer branded stores.

Hei poijjaat! Mennään waarhammerikauppaan ostamaan waarhammereita!

Games Workshop stores - Retail - they provide the focus for the Hobby in their areas. They only stock Games Workshop product. They
are where we recruit the majority of our new customers. To do so the stores don't offer the full range of our products, they are
merchandised to offer all customers new release product and the appropriate extended range. To achieve this we centrally run
automatic stock replenishment from Nottingham. At the year end we had 418 Games Workshop stores in 20 countries. Our stores
contributed 42% of the year's sales.

37% of our sales came
from sales to independent retailers in the year reported.

Mail order - the mail order store allows enthusiasts full access to all Games Workshop products. It is run centrally from Nottingham. It
accounted for 21% of total sales in 2014/15. All of our stores have a terminal that allows our retail customers access to the full range

Eli jatkossakin waarhammerkaupoista tulee suurin osa uusista pelaajista ja waarhammerkaupoissa myydään lähinnä uutuuswaarhammereita...

Tuleeko jollekin oikeasti enää yllätyksenä, että GW:n... eikun waarhammerfirman fokus on uusien pelaajien rekrytoinnissa, eikä vanhoille myymisessä?

[Darius]

Jaa tuo, onhan siitä jo koko viime sivu threadia riidelty : D

Ja tuskinpa 40k:lle paljoa muutoksia tehdään vielä pitkään aikaan jotka heiluttaisi venettä, tekee melkein kaikki GW:n voitot tällä hetkellä. Faban osuus oli joku 10% niin sen reboot oli vielä hyväksyttävissä kokeiluna. Toki asioita saatetaan muuttaa jotenkin että ihmiset joutuvat ostamaan enemmän figuja. Mutta vaikea uskoa että codexejakaan poistettaisiin kokonaan, jollei ole jotakin toista maksullista formaattia säännöille jota myydä tilalle.

[I.C. Wiener]

Muutamia hauskoja lainauksia tuosta:

Warhammer branding
We have taken the decision in the year to rebrand our stores ‘Warhammer’. It is what our customers call us. This will be rolled out
progressively, as and when we open new or refurbish our existing stores. At the year end date we had 13 Warhammer branded stores.

Hei poijjaat! Mennään waarhammerikauppaan ostamaan waarhammereita!

Järkyn rumia noi WH liikkeet ulkoota, näyttää jotain GWn piraattikopio kaupalta tai sitten tosi oudosti nimetyltä kampaajalta/valokuvaus studiolta. Design näyttää silt että joku on ajatellut että mihin sitä tarvitaan kalliita suunnittelijoita kun uuden logonkin voi kätsysti tehä paintissä, liikekkin uppoaa kivasti nyt rakennukseen ettei sitä ihan heti huomaakaan. Osa GWn suunnitelmaa ettei vain vahingossa mainosteta itseään ja pidetään pelaaminen undground kultti meininkinä?

En tiedä kyllä mistä tietävät että ihmiset kutsuvat GWn liikkeitä warhammereiksi kun eivät tee mitään tutkimuksia? CEOn lapset taas?
Muualla vitsailtiin että jos joku noita kutsuu warhammereiksi ne ovat lasten vanhemmat jotka vievät lapsiaan vahdittavaksi noihin, he ovat kyllä niitä ketkä sen rahankin sinne tuovat. Samalla periaatteella on parempi nimetä kaikki konsolit Nintendoiksi.

[Meganiikko]

Hei poijjaat! Mennään waarhammerikauppaan ostamaan waarhammereita!

Moon Moon Dammit!*

*tietäjät tietää

[smaxx]

Mä kävin waarhammer kaupalla männä viikolla maanantaina, ekaa kertaa eläissäni siis tässä uudessa sijainnissa Terveystalolla. Se oli kiinni kun oli maanantai :) Ilmeisesti sitten maanantai ei ole waarhammeripäivä. Siellä oli iso lappu seinällä, missä vetäydyttiin vastuusta, jos vanhemmat jättää ipanoitansa sinne liikkeeseen leikkimään. Olisin ostanut devlan mudia (tai sen nimi on nyt joku aegraks öegröks, tjsp). Hienolta näytti noin näyteikkunasta katsottuna, kun ei ollut ipanoitakaan paikalla tuomassa epäjärjestystä.

[ile]

Kirjoittelin 15.6.2015 hypoteettista pohdintaa siitä, mihin GW:n WHFB-->WH:AoS -strategia mahtaa tähdätä ja johtaa. Nimenomaan pörssiyhtiölogiikan kannalta.

Siitä hetkestä tähän päivään (25.2.2016) GW:n osakkeen arvon kehitys suhteessa pörssikursseihin yleensä on kehittyny näin:



Eli AoS onnistui irroittamaan GW:n käyrältä, ja sen jälkeen GW on aika hyvin pitänyt tuolloisen arvonnousunsa. Tappiota tuottavilla osakemarkkinoilla GW on ollut OK sijoitus, vaikka paljon parempiakin sijoituskohteita varmasti löytyy.

Tammikuun 7.-8. päivän notkahduskin näyttää suurelta osin rinnastuvan pörssiyhtiöiden yleiseen notkahdukseen. GW:n tapauksessa sitä edelsi pieni positiivinen spekulointi, jonka takia pudotus näyttää jyrkemmältä kuin keskimäärin. Helmikuussa GW näyttää menettävän etumatkaansa. Tieto firman polkemisesta paikallaan on vähän kaksipiippuinen juttu. Ilman kasvua ei ole kasvua, mutta kun muilla menee keskimäärin huonommin, paikallaan pysyminenkin on ihan kiva omistajille. Osakkeen myyntiä on yleensä harrastettu tavattoman vähän heinäkuun 2015 jälkeen. Omistajat ovat olleet tyytyväisiä.

-ile

[Morze]

Emmää tiedä, kuvaako pörssikurssi ihan noin tarkasti firman menestystä, mutta kyllähän se jotain kertoo. Tuossa kuitenkin jotain analyysia finanssinäkökulmasta:

http://www.iii.co.uk/news-opinion/richa ... xt=LSE:GAW

[ile]

Pörssikurssi ei kuvaa suoraan firman menestystä, vaan firmaan kohdistettua luottamusta. Siis firmaan sijoittaneiden sijoitusmenestystä.

Kuten kirjoitinkin, kasvu on eri juttu, ja sen kanssa GW:lla on vaikeuksia. Linkittämäsi kirjoitus tiivistää hyvin sen, että GW:n core-business, omista kaupoista myydyt omat ukot, ei vedä. Sen sijaan IP:n myymisellä saadaan tuloja. Pitkällä aikavälillä voidaan miettiä, mikä on GW:n core-business, ja minkälaisia sisäisiä sijoituksia ja järjestelyjä firman pitäisi tehdä, jotta kasvua saataisiin kaikilla toimialueilla, ettei core-businessin tappioita vain paikkailtaisi IP:n myymisellä ja virtaviivaistamisella (jota tuskin enää voidaan tehdä, ellei kauppoja aleta sulkemaan).

-ile

[Snowtrooper]

Niin kuin tuo artikkelikin toteaa, yhden miehen kauppa on mahdoton yhtälö, jos siis se ei ole pelkkä kauppa vaan GW:n haluama harrastekeskus. Jos siellä käy sen verran asiakkaita, että homma kannattaa rahallisesti, niin sama ihminen ei ehdi asiakaspalvelemaan, myymään, vetämään peliä, opettamaan figuilua, ja vielä väkertämään näyteikkunaan tavaraa kaikkea yhtä aikaa. Jos taas tälle kaikelle löytyy aikaa, niin sitten voi epäillä että myynti on niin alhaista, ettei homma kannata. Ja kun se yksi jamppa ei ehdi joka paikkaan, niin miksi enää mennä kivijalkakauppaan, jos sieltä ei saa sen parempaa palvelua kuin netistäkään, etenkin jos jälkimmäisessä hinnat ovat halvempia ja valikoima isompi? Harvempi kokee tukevansa "paikallista yrittäjää" jos kyseessä on saman firman putiikki, mieluummin sitten vaikka FLGS:ää, joita taas GW on kyykyttänyt parhaansa mukaan koska näkee ne kilpailijoina. No, ehkä joku muutos on tulossa, mikäli noita markettipakkauksia on uskominen, ja mikäli niitä nähdään muuallakin kuin vain koemielessä ja vain vapaudenperunoiden kotimaassa (niin kuin olen tähän asti ymmärtänyt).

GW-kauppojen oma ongelma on myös se, että sieltä saa vain Virallista GW-Tavaraa Virallisella GW-Katteella. Eli siinä vaiheessa kun harrastaja on vähänkään edistynyt, niin tämä pitäisi parhaan itävaltalaisen lastenkasvatusperinteen mukaisesti lukita kellariin, ettei kuule vaihtoehdoista ja karkaa aidan toiselle puolelle. Jos miettii tarvikepuolta, niin eipä tule heti mieleen jotain paria teknistä maalia lukuunottamatta tuotetta, jolle ei löytyisi halvempaa ja/tai parempaa vastiketta kilpailijoilta (alkaen siitä, että maalipurkit saa kunnolla suljettua ja/tai säilytettyä ylösalaisin, tai että sormiporaan saisi muitakin kuin 1mm teriä). Joojoo, ei saa Apple-kaupoistakaan muunmerkkistä tuotetta, mutta vertauksessa ontuu se, että matkapuhelimen käyttäjiä ovat potentiaalisesti kaikki kuluttajat, muovifigujen eivät niinkään, ja että edes Apple-kauppa ei myy käytössä yhtä nopeasti kuluvaa kappalehinnaltaan vähäistä pienikatteista tavaraa kuin maalit, liimat, jne. Samaten, Samsungin akku ei toimi Applessa, mutta mikään ei estä Vallejon tai Tamiyan maalin tarttumista GW:n figuun (vaikka tätä onkin Nottinghamissa taatusti pohdittu). Jossain voi tulla raja vastaan siinäkin, miten niche bisnes voikaan olla.

Luulisi, että joku niistä suursijoittajistakin esittää kohta kysymyksen, tuovatko GW:n omat kaupat todella enemmän uusia asiakkaita sisään kuin vaikkapa mainostus ja kolmannen osapuolen kaupoissa myyminen toisi, tai että ovatko kauppojen tappiot järkevän kokoisia verrattuna muiden firmojen markkinointikuluihin. Ja siinä voi olla vielä enemmän äkkiliikkeitä tiedossa, jos joku saa päähänsä, että figuvalmistus itsessään on GW:lle tappiollinen auringonlaskun ala, ja että pääbisnes tulee IP:n lypsämisestä, kuten liikevoittoprosentti antaisi olettaa - lopetetaanko oma valmistus ja myynti kokonaan ja lisensoidaan tuotemerkki muille figujen tai pienoismallien valmistajille?

[smaxx]

GW teki lopulta ihan hyvän tuloksen, pääosin Total Warin ansiosta, lisäksi Vermintide toi tuloja. Myynti laski 119 -> 118M£, mutta sen sisällä lisenssitulot nousivat 1.5M£ -> 6M£:aan. Eli figumyynti droppasi aika rajusti, 5.5M£.

Firma tunnustaa AoS launchin katastrofaalisuuden ja on ottamassa opikseen, ilmeisesti myynti on kuitenkin toipunut :

"We learnt some valuable lessons during the year on how to deliver product system changes on this scale and as we released more of the range in the second half of the year, we finished the year with sales of Warhammer: Age of Sigmar at a higher rate than Warhammer has enjoyed for several years.

Liiketulos oli lisenssitulojen ansiosta erinomainen, ilman lisenssituloja tulos olisi ollut heikohko.

[ile]

Jos en nyt väärin muista, niin tuollainen 6M£:aa on GW:lle aika iso IP tulo. IP ei liene moneen vuoteen tuottanut noin hyvin. TW:Warhammer ilmeisesti on myynyt hyvin.

Pörssikurssi kuitenkin on laskenut melkein koko tämän vuoden pysyttyään kohtuullisen tasaisena edelliset pari vuotta.

Itse asiassa jos noita käyriä tuijottelee, GW:llä näyttää olleen hyvin samantyyppinen arvostus 1998-1999 ja 2005-2007. Isomman dropin jälkeen pientä sahaamista, sitten vielä droppaa vuodeksi-pariksi, sitten alkaa uusi kasvu. Tämä toki on tällaista astrologiaa enempi. :)

-ile

[tneva82]

Jos en nyt väärin muista, niin tuollainen 6M£:aa on GW:lle aika iso IP tulo. IP ei liene moneen vuoteen tuottanut noin hyvin. TW:Warhammer ilmeisesti on myynyt hyvin.

Pre-royaltit profit 27% alas. Kyl siis nuo IP tulot on iso tulos GW:lle kun piti profit ~samana. Melkein 33% profitista nyt IP:stä mutta onko heillä TW:Warhammer luokan tuotetta tulossa jatkuvasti? Uusi dawn of war ilmeisesti ei ole testaajilta kerännyt kovinkaan hyviä mielipiteitä tosin voi toki muuttua ennen julkaisua.

Jatkaa siis paljolti samaa tarinaa kuin ennenkin. Omat myynnit kutistuu määrällisesti(eli joko asiakkaat vähenevät tai asiakkaat ostavat vähemmän) jota ovat erinnäisillä keinoilla(karsimalla menoja, nostamalla hintoja, IP) paikanneet.

Hyvä niin kauan kuin toimii mutta ilmiselvästi ei kestävä ratkaisu pitkässä juoksussa. Tarttis saada joko lisää asiakkaita tai vanhat asiakkaat ostamaan enemmän.

edit: Omien profittien laskua voi varmaan osittain selittää kaikki boxed setit joista saa halvemmalla figuja. Monet pelaajat ovat saattaneet ostaa enemmän figuja kuin aiemmin käyttäen vähemmän rahaa niihin. Sivuvaikutus hintojen alennukselle miksi GW ei oikein voi tehdä flat out hintojen laskua(ainakaan sellaista joka tuntuu) kovinkaan kevyesti. Jos kaikkien boksien hintoja laskisi sen 10% esmes niin pelaajat varmasti ostaisivat enemmän figuja mutta rahamäärä ei välttämättä nousisi paljoakaan. Osa vain ostaisi vähemmän euroilla(kulutat 100e kuukaudessa, alennuksen jälkeen 90e. Tämä on worst case GW:lle), osa ostaisi muutaman figun enemmän. Jotta tuo oikeasti kannattaisi pitäisi saada uutta rahaa joko saamalla vanhat pelaajat kuluttamaan manticin/PP:n sijasta GW:lle tai saada kokonaan uusia pelaajia.

Mutta silti myynti # laski mikä ei koskaan ole hyvä merkki. GW:llä varmasti pohditaan kuumeisesti miten saada tuo nousemaan.